在央行操作是金融机eDTF行为的映射函数的条9xVO下，央行的流动性投oQXH可能往往与金融机构yFh0预期相反，我们前面W6t1举的2017年6-7月的例子就是绝好的Jgg1证4ljH

国内因素：1）由于供给侧改革，17年国内黑色、有色等大宗原材料kKpQ格大涨，成本上Ahzy也带动中下游家KWz3、汽车、白酒、Aq3V酒、乳品等消费dprf纷纷提价；2）国内房地产市场繁6XS6，尤其三四线棚Ncw7货币化全面开花sY3j房价上涨带来财XbTO效应刺激居民消12Cp意愿显著升级；3）环保标准更严Siqi土地和租金成本AJte升带动成本走高yWrp4）17年CPI食品项异常低迷ag00不出意外18年将恢复正增长W85M